상장지수펀드
ETF · Exchange Traded Fund
주식, 채권, 통화, 원자재 등의 가격지수를 추종하는 것이 목표인 인덱스펀드의 지분을 거래소에 상장하여 일반주식처럼 거래하도록 한 금융상품이다. 최초의 ETF(Exchange Traded Fund)는 S&P500지수 펀드로 1993년 1월에 뉴욕증권거래소에서 매매되기 시작하였고, 국내에서는 2002년 10월 KOSPI 200을 추종하는 KODEX 200과 KOSEF 200 ETF의 매매가 개시되었다.
국내에서 ETF는 설정을 원하는 기관투자자가 지정참가회사(증권사)를 통해 설정에 필요한 주식바스켓을 집합투자업자(자산운용사)에 납입함으로써 발행된다. 이렇게 발행된 ETF가 거래소에 상장되면 일반주식과 동일한 방식으로 거래된다.
유통시장에서는 지정참가회사 중 1개사 이상이 유동성공급자로 지정되어 ETF의 원활한 거래를 돕는다. ETF는 통상적인 펀드와 달리 개인 주식거래계좌를 통해 손쉽게 거래할 수 있는 데다 증권거래세 면제 등으로 거래비용이 낮고 소액으로도 분산투자가 가능하다는 장점을 가지고 있다. 우리나라의 ETF는 처음에는 국내 주가지수를 추종하는 상품이 대부분이었으나 현재는 국내외 주식 및 채권, 파생상품, 통화, 원자재 등의 가격지수를 활용한 상품으로 영역이 넓어졌다.
또한 수익률이 지수의 일정배율에 연동되는 레버리지 ETF, 지수변동의 반대방향으로 수익률이 정해지는 Inverse ETF 등 다양한 구조의 상품들이 있다.
원문 바로잡기
오류“1993년 1월에 뉴욕증권거래소에서 매매되기 시작하였고”
미국 최초의 ETF인 SPDR S&P 500 ETF(SPY)는 1993년 1월 뉴욕증권거래소가 아니라 아메리칸증권거래소(AMEX)에 상장되어 거래를 시작했습니다. 지금은 NYSE Arca에서 거래됩니다.
쉽게 이해하기
ETF는 펀드를 주식처럼 거래소에서 사고팔 수 있게 만든 상품입니다. 코스피200 같은 지수를 그대로 따라가도록 짜인 펀드를 잘게 나눠 상장한 것이라, 장중에 시세를 보며 바로 사고팔 수 있습니다.
보통 펀드는 판매사 창구나 앱에서 가입하고, 돈을 돌려받으려면 환매를 신청한 뒤 며칠 뒤의 기준가를 기다려야 합니다. ETF는 증권 계좌만 있으면 주식처럼 곧바로 사고팔 수 있고, 팔 때 증권거래세가 붙지 않아 비용도 적습니다. 한 주만 사도 지수에 담긴 많은 종목을 조금씩 갖는 셈이라 적은 돈으로 위험을 나눌 수 있습니다.
ETF가 새로 생기는 길은 거래소 밖에 있습니다. 큰 기관이 지수에 맞춘 주식 묶음을 증권사를 거쳐 운용사에 넘기면 그만큼 ETF가 새로 만들어지고, 거꾸로 ETF를 돌려주면 주식 묶음을 받습니다. 이 통로 덕분에 ETF 시세가 안에 담긴 주식들의 실제 가치보다 비싸지거나 싸지면 차익을 노린 거래가 일어나 값이 다시 맞춰집니다. 거래소에서는 지정된 증권사가 늘 사고팔 주문을 내 두어, 거래가 뜸한 ETF도 적당한 값에 사고팔 수 있게 합니다.
요즘은 채권, 금, 원유, 해외 주식을 따라가는 ETF도 많고, 지수의 두 배로 움직이는 레버리지 ETF나 지수와 반대로 움직이는 인버스 ETF도 있습니다. 다만 이런 상품은 하루 수익률을 기준으로 배율을 맞추기 때문에, 오르내림이 되풀이되면 여러 날을 합친 결과가 지수의 정확히 두 배나 정반대와 어긋날 수 있습니다.
예를 들면
지수가 100에서 하루 10% 올라 110이 되고, 다음 날 10% 내려 99가 됐다고 합시다. 지수는 이틀 동안 1% 내렸습니다. 같은 이틀 동안 2배 레버리지 ETF는 첫날 20% 올라 100원이 120원이 되고, 다음 날 20% 내려 96원이 됩니다. 지수 하락폭의 두 배인 2%가 아니라 4%를 잃은 셈입니다.
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