주당순이익

쉽게 이해하기

주당순이익(EPS)은 회사가 한 해 동안 번 최종 이익을 주식 한 주마다 몇 원씩 나눠 가진 셈인지 보여 주는 숫자입니다. 회사 전체 이익은 덩치가 큰 회사일수록 크게 나오기 마련이라, 주식을 가진 사람 입장에서 내 한 주의 몫이 얼마인지 보려면 주식 수로 나눠 봐야 합니다.

여기서 이익은 매출이 아니라 원가와 인건비, 이자, 세금까지 모두 치르고 마지막에 남은 순이익입니다. 지금 하는 사업에서 난 손익뿐 아니라 정리하기로 한 사업부에서 난 손익과 그 사업부를 팔면서 생긴 손익까지 더한 결과라서, 사업부 매각 같은 한 번뿐인 이익 때문에 어느 해 EPS가 갑자기 튀어 오를 수도 있습니다.

EPS를 움직이는 길은 두 가지입니다. 분자인 이익이 늘면 오르고, 분모인 주식 수가 늘면 내려갑니다. 회사가 새 주식을 찍어 자금을 모으거나, 나중에 주식으로 바꿀 수 있는 회사채(전환사채)를 가진 사람이 주식으로 바꾸면 이익은 그대로인데 나눠 가질 사람만 늘어 한 주 몫이 줄어듭니다. 흔히 '주식 가치가 희석된다'고 하며, 기존 주주가 증자 소식에 민감한 이유입니다.

투자자가 EPS를 챙겨 보는 까닭은 한 주가 벌어 오는 돈이 많을수록 배당으로 나눠 줄 여유도 커지고 주가에도 힘이 실리기 때문입니다. 또 주가를 EPS로 나누면 주가수익비율(PER)이 나오는데, 이 주식이 1년 이익의 몇 배 값에 사고팔리는지를 알려 주어 회사끼리 주가가 비싼지 싼지 견줄 때 씁니다.

한 회사의 EPS가 꾸준히 늘면 시장에서 입지가 넓어지고 있다는 신호로, 업종 전체의 EPS가 함께 늘면 새 기술이나 새 제품이 활발히 나오고 있다는 신호로 읽기도 합니다. 다만 EPS는 회사마다 주식 수가 달라 금액 자체를 서로 비교하기보다는, 같은 회사가 해마다 어떻게 변하는지를 보는 데 더 알맞습니다.

예를 들면

어느 회사가 올해 순이익 100억 원을 냈고 주식이 1,000만 주라면 EPS는 100억 ÷ 1,000만 = 1,000원입니다. 주가가 1만 5,000원이면 PER은 15,000 ÷ 1,000 = 15배입니다. 그런데 전환사채 보유자들이 250만 주로 바꿔 주식이 1,250만 주가 되면, 이익이 같아도 EPS는 100억 ÷ 1,250만 = 800원으로 내려갑니다.

이해를 돕기 위해 만든 사례이며, 실제 사안은 조건에 따라 달라질 수 있습니다.