외화자금시장
외환시장이 이종통화 간 매매가 수반되고 환율이 매개변수가 되는 시장을 의미하는 반면 외화자금시장은 금리를 매개변수로 하여 외환의 대출과 차입이 이루어지는 시장을 말한다. 대표적인 외화자금시장으로는 스왑(외환스왑 및 통화스왑)시장이 있는데 스왑거래의 경우 외환의 매매 형식을 취하고 있으나 실질적으로는 금리를 매개로 하여 여유통화를 담보로 필요통화를 차입한다는 점에서 대차거래라고 볼 수 있다.
이외에도 은행 간에 초단기로 외화의 차입 및 대여가 이루어지는 외화콜시장과 1년물 이내의 기간물 대차거래가 이루어지는 단기대차시장 등이 외화자금시장의 범주에 속한다. 은행 간 외화예치거래도 넓은 의미에서 외화자금시장으로 볼 수 있으나 런던이나 싱가포르와 같은 국제중심지와 달리 우리나라는 외화예치거래가 활발하지 않은 편이다.
한편 외화자금시장도 넓은 의미에서는 외환시장에 포함되는 것으로 볼 수 있다.
쉽게 이해하기
외화자금시장은 달러 같은 외화를 일정 기간 빌리고 빌려주는 시장입니다. 외화를 다른 통화와 맞바꾸는 외환시장에서는 환율이 값 노릇을 하지만, 여기서는 빌린 기간 동안 치르는 이자, 곧 금리가 값이 됩니다.
왜 이런 시장이 따로 필요할까요? 수입 대금을 치르거나 외화 대출을 내주는 은행은 달러를 아예 사서 쌓아 두기보다 필요한 기간만큼만 구해 쓰는 편이 낫습니다. 외화 예금만으로는 결제와 대출을 다 감당하지 못하니, 모자란 외화를 며칠이나 몇 달씩 빌려 메우는 창구가 있어야 합니다. 위기 때 외화를 빌리기 어려워지면 이 시장의 금리가 먼저 치솟기 때문에, 나라 안 외화 사정이 얼마나 빠듯한지 보여 주는 신호로도 쓰입니다.
가장 큰 곳은 외환스왑·통화스왑 시장입니다. 겉으로는 오늘 원화를 주고 달러를 사면서 정해진 날 되파는 약속을 함께 맺는 매매처럼 보이지만, 실제로는 남는 원화를 맡겨 두고 필요한 달러를 빌렸다가 돌려주는 것과 같습니다. 그래서 처음 바꿀 때와 되돌릴 때의 환율 차이가 사실상 달러를 빌린 대가, 곧 두 통화의 금리 차이 역할을 합니다.
스왑 말고는 빌리는 기간에 따라 창구가 나뉩니다. 은행끼리 하루 이틀짜리로 급한 외화를 메우는 외화콜시장이 있고, 그보다 길게 1년까지 빌리는 단기대차시장이 있습니다. 은행이 다른 은행에 외화를 예금으로 맡기는 것도 넓게 보면 빌려주는 일이지만, 런던·싱가포르 같은 국제 금융 중심지와 달리 우리나라에서는 많지 않습니다. 결국 외화를 다룬다는 점에서 외화자금시장도 넓게는 외환시장의 한 갈래로 봅니다.
예를 들면
A은행이 석 달 동안 1,000만 달러가 필요합니다. 오늘 1달러에 1,350원으로 135억 원을 주고 1,000만 달러를 받으면서, 석 달 뒤에는 1달러에 1,345원으로 되돌리기로 약속합니다(외환스왑). 석 달 뒤 A은행은 1,000만 달러를 돌려주고 134억 5,000만 원을 받으니, 처음 낸 135억 원보다 5,000만 원을 덜 돌려받습니다. 이 5,000만 원이 달러를 석 달 빌린 데 든 비용, 곧 금리 역할을 합니다.