출구전략
Exit Strategy
출구전략(Exit Strategy)이란 경제 위기 발생시 경기를 부양하기 위해 취하였던 각종 완화정책을 정상화하는 것을 말한다. 본래 군사전략에서 비롯된 용어로 미국이 베트남전쟁 당시 승산 없는 싸움에서 피해를 최소화하며 군대를 철수할 방안을 모색할 때 사용한 용어이다.
현재는 의미가 확장되어 위기상황을 극복하고자 취했던 조치들의 부작용이나 후유증을 최소화하며 정상으로 돌아오기 위해 취하는 조치들을 포괄적으로 지칭한다. 2008년의 글로벌 금융위기와 관련해서는 중앙은행이 위기극복을 위해 이례적으로 취했던 제로금리정책, 양적완화 정책 등을 정상화하는 조치를 의미하는 용어로 사용되었다.
쉽게 이해하기
출구전략은 위기 때 경기를 받치려고 꺼냈던 비상 조치를 위기가 지나간 뒤 차근차근 거둬들이는 계획입니다. 돈을 풀어 불을 끈 다음, 풀어 놓은 돈을 어떻게 다시 거둘지에 관한 이야기입니다.
비상 조치를 계속 두면 안 되는 까닭은 약에도 부작용이 있기 때문입니다. 금리를 아주 낮게 두고 돈을 많이 풀면 위기 때는 기업과 가계가 버티는 데 도움이 되지만, 경기가 살아난 뒤에도 이어지면 물가가 뛰고 빚이 지나치게 늘며 집값과 주가에 거품이 낄 수 있습니다. 다음 위기에 다시 내릴 금리 여유도 사라집니다. 정부가 지출을 늘리거나 세금을 깎아 준 재정 지원도 길어지면 나랏빚이 쌓이므로, 이 역시 거둬들일 대상입니다.
이름은 전쟁에서 왔습니다. 미국이 베트남전쟁에서 이길 수 없는 싸움을 접으며 피해를 줄이고 병력을 빼낼 길을 찾을 때 쓰던 말입니다. 경제에서도 어려움은 같습니다. 너무 일찍 빠지면 살아나던 경기가 다시 꺾이고, 너무 늦으면 물가와 거품이 커지므로 언제, 얼마나 빨리 빠질지를 고르는 일이 핵심입니다.
2008년 글로벌 금융위기 뒤 중앙은행들은 금리를 0% 가까이 내리고, 국채 등을 사들여 시중에 돈을 직접 공급하는 양적완화까지 썼습니다. 미국 중앙은행의 경우 출구전략은 자산 매입 규모를 줄이다 멈추고, 그다음 금리를 올리고, 불어난 보유 자산을 천천히 줄이는 순서로 진행되었습니다. 시장이 놀라지 않도록 다음 단계를 미리 알리는 것도 중요한 수단이었습니다.
예를 들면
어느 나라 중앙은행이 위기 때 정책금리를 3%에서 0.25%로 내리고 매달 국채를 100억 달러어치 사들였다고 합시다. 경기가 회복되자 매입액을 매달 20억 달러씩 줄여 다섯 달 뒤 매입을 멈춥니다. 그 뒤 정책금리를 0.25%포인트씩 네 번 올려 1.25%로 만들고, 이후 만기가 된 국채를 다시 사지 않는 방식으로 보유 자산을 줄여 나갑니다.
함께 보면 좋은 용어
이 코스에서 이어 읽기
기초통화정책의 수단