신용창조
Credit Creation
신용창조(Credit Creation)는 일반적으로 은행이 예금과 대출업무를 반복적으로 취급하는 과정에서 예금통화를 만들어내는 현상을 말한다. 예를 들어 중앙은행이 A은행에 100만큼의 본원통화를 공급하면 A은행은 이중 10(지급준비율 10%, 민간의 화폐보유성향 0% 가정)을 지급준비금으로 남겨두고 나머지 90을 대출로 운용한다.
대출받은 사람이 이를 B은행에 예금을 하면 B은행은 다시 이 가운데 9를 지급준비금으로 남겨두고 나머지 81을 다시 대출하게 된다. 이러한 과정이 무한정 반복되면 결국 예금은 1,000(그러나 대출받는 사람이 전부 예금하기 보다는 이중 일부를 현금으로 보유하게 되는데 그러면 동 현금 부분은 신용창조 사이클에서 누락되므로 실제통화량은 1,000 보다 작아진다)만큼 늘어난다.
즉, 100이라는 본원통화가 신용창조를 통해 1,000이라는 예금통화가 창출되었다. 본원통화와 통화량 사이의 관계를 통화승수라 하는데 여기서 통화승수는 10이다(1000÷100).
지급준비율을 변경하면 승수효과를 통해 신용창출효과(통화량)에 영향을 주기 때문에 지급준비제도는 중앙은행의 핵심적인 유동성조절 수단이다. 지급준비율을 인하하면 통화승수가 커지기 때문에 통화량이 늘어나고 반대로 지급준비율을 인상하면 통화승수가 줄어들기 때문에 통화량이 감소한다.
그래서 중앙은행은 통화완화가 필요한 경우에는 지급준비율 인하를 통해, 통화긴축이 필요한 경우에는 지급준비율 인상을 통해 통화량을 조절하게 된다.
쉽게 이해하기
신용창조는 은행이 맡은 돈의 일부만 남기고 나머지를 빌려주는 일을 되풀이하면서, 처음 들어온 돈보다 훨씬 많은 예금이 생겨나는 현상입니다. 지폐를 새로 찍지 않아도 통장 속 돈의 합계가 불어난다는 점이 핵심입니다.
어떻게 돈이 늘어날까요? 예금은 맡긴 사람에게는 언제든 꺼내 쓸 수 있는 내 돈인데, 은행이 그 돈을 빌려주면 빌린 사람에게도 쓸 수 있는 돈이 생깁니다. 빌린 사람이 그 돈을 다른 은행에 맡기면 또 새 예금이 되고, 그 은행이 다시 일부를 남기고 빌려줍니다. 한 바퀴 돌 때마다 남겨 두는 몫(지급준비금)만큼만 줄어들기 때문에, 예금의 합계는 처음 금액의 '1 ÷ 지급준비율' 배까지 커질 수 있습니다. 이 배수가 통화승수입니다.
현실의 배수는 이보다 작습니다. 대출받은 사람이 일부를 현금으로 지갑에 두면 그 돈은 은행으로 돌아오지 않아 다음 대출의 재료가 되지 못합니다. 사람들이 현금을 많이 쥘수록, 은행이 정해진 몫보다 더 많이 쌓아 둘수록 돌고 도는 고리가 일찍 끊깁니다.
같은 원리로 중앙은행은 남겨 둬야 하는 비율을 바꿔 통화량에 손을 댈 수 있습니다. 비율을 낮추면 은행이 매 단계 더 많이 빌려줄 수 있어 배수가 커지고 돈이 늘며, 높이면 거꾸로 줄어듭니다. 경기를 살리려 할 때는 낮추고, 돈이 너무 풀렸을 때는 높이는 식입니다.
예를 들면
지급준비율이 20%이고 현금을 따로 쥐는 사람이 없다고 합시다. 중앙은행이 A은행에 100만 원을 공급하면 A은행은 20만 원을 남기고 80만 원을 빌려주고, 그 돈을 맡은 B은행은 16만 원을 남기고 64만 원을 빌려줍니다. 이렇게 끝까지 이어지면 예금의 합계는 100 ÷ 0.2 = 500만 원, 통화승수는 5입니다. 지급준비율을 10%로 낮추면 같은 100만 원이 1,000만 원까지 불어나 승수는 10이 됩니다.