주가순자산비율

쉽게 이해하기

주가순자산비율(PBR)은 주가가 회사 장부에 적힌 1주당 순자산의 몇 배인지 보여 주는 숫자입니다. 순자산은 회사가 가진 재산에서 갚아야 할 빚을 뺀 것으로, 오늘 회사를 정리해 빚을 다 갚고 주주에게 남는 몫에 가깝습니다.

읽는 기준은 1입니다. 1이면 시장이 매긴 값이 장부상 몫과 같고, 1보다 크면 지금 가진 재산 이상으로 앞으로 벌어들일 돈까지 쳐서 값을 치르고 있다는 뜻입니다. 1보다 작으면 장부대로 회사를 정리해 나눠 갖는 몫보다도 주가가 싸다는 뜻이라, 시장이 그 재산의 실제 가치나 앞으로의 벌이를 의심하고 있다는 신호로 읽힙니다.

업종이 다르면 숫자를 그대로 견주기 어렵습니다. 공장·건물·대출금처럼 재산 대부분이 장부에 잡히는 회사와, 기술·브랜드·인재처럼 장부에 잘 잡히지 않는 것으로 돈을 버는 회사는 같은 실력이어도 PBR이 크게 다르게 나옵니다.

투자자들이 PBR이 낮은 주식을 가치주, 높은 주식을 성장주로 부르는 것도 이 때문입니다. 가치주는 가진 재산에 비해 싸게 살 기회로, 성장주는 미래 성장에 웃돈을 낸 것으로 봅니다. 다만 PBR이 낮다고 늘 싼 것은 아니어서, 수익을 못 내는 등 낮을 만한 이유가 있는지 함께 살펴야 합니다.

예를 들면

A회사의 재산이 3,000억 원, 빚이 2,000억 원이면 순자산은 1,000억 원입니다. 주식이 1,000만 주라면 1주당 순자산은 1만 원입니다. 주가가 1만 5,000원이면 PBR은 1만 5,000 ÷ 1만 = 1.5이고, 주가가 8,000원이면 0.8입니다. PBR 0.8이면 회사 전체 주식 값(800억 원)이 장부상 순자산 1,000억 원보다 200억 원 적다는 뜻입니다.

이해를 돕기 위해 만든 사례이며, 실제 사안은 조건에 따라 달라질 수 있습니다.