외부자금
기업은 투자나 운영자금을 기업내부 또는 기업외부에서 조달하는데 금융기관 차입금, 사채발행 등 기업외부에서 조달된 자금을 외부자금이라 한다. 외부자금은 내부유보나 감가상각충당금 등과 같은 내부자금과는 달리 자금의 이용가능 기간의 면에서 제약을 받으며, 자금조달에도 절차나 경비가 필요한 불리한 점도 있다.
반면, 자본시장의 상황에 따라 조달의 곤란도는 다르나 내부자금에서와 같은 자금량의 절대금액의 한계는 없으며, 또 여러 종류의 조달가능성과 조달조건이 있어 적기에 이용할 수 있다는 이점이 있다. 따라서 기업은 자금수요의 상태에 따라 외부자금을 적절히 조달하여, 기업의 재무적 안전성을 유지하도록 하는 것이 중요하다.
통상 기업들의 고정투자 규모가 커질수록 외부자금 수요가 커지면서 내부자금보다 외부자금 조달 비중이 상대적으로 높아지는 경향을 보인다.
쉽게 이해하기
외부자금은 기업이 스스로 번 돈이 아니라 은행 대출, 회사채, 새로 찍은 주식처럼 바깥에서 끌어온 돈입니다. 반대로 이익을 쌓아 둔 돈이나 감가상각 덕분에 회사 안에 남는 돈은 내부자금입니다. 감가상각은 이미 산 설비 값을 여러 해에 나눠 비용으로 잡는 것이라, 그해 실제로 돈이 나가지 않은 만큼 현금이 회사에 남습니다.
두 돈은 장단점이 엇갈립니다. 내부자금은 갚을 날도 이자도 없지만 지금까지 벌어 둔 만큼만 쓸 수 있습니다. 외부자금은 그 한계를 넘어 큰돈을 구할 수 있고, 대출·채권·주식 가운데 그때 조건이 좋은 것을 골라 필요한 시점에 맞출 수 있습니다. 대신 대출과 회사채는 만기에 갚아야 하고, 심사·공시·수수료 같은 절차와 비용이 들며, 금융시장이 얼어붙으면 구하기 어려워집니다.
그래서 관건은 얼마나, 어떤 만기로 끌어오느냐입니다. 빚이 너무 많거나 만기가 한꺼번에 몰리면, 경기가 나빠져 다시 빌리지 못할 때 흑자를 내는 기업도 위험해질 수 있습니다. 돈이 언제 얼마나 필요한지에 맞춰 내부와 외부를 섞어 쓰는 것이 재무를 튼튼히 지키는 길입니다.
공장이나 설비를 크게 늘리는 시기에는 쌓아 둔 이익만으로는 모자라 외부자금 비중이 높아집니다. 그래서 기업 전체의 외부 조달이 늘어나는 흐름은 투자가 활발해졌다는 신호로 읽히기도 합니다.
예를 들면
어느 기업이 새 공장에 1,000억 원이 필요합니다. 쌓아 둔 이익 300억 원과 감가상각으로 남은 현금 100억 원을 합친 내부자금 400억 원으로는 모자라, 나머지 600억 원을 은행 대출 400억 원과 회사채 200억 원으로 마련했습니다. 외부자금 비중은 600 ÷ 1,000 = 60%이고, 대출금리가 연 5%라면 대출 이자만 해마다 20억 원을 내야 합니다.