채권시장
채권시장은 채권이 거래되는 시장이다. 채권은 정부, 공공기관, 민간기업 등이 비교적 장기로 불특정 다수로부터 거액의 자금을 조달하기 위하여 정해진 이자와 원금의 지급을 약속하면서 발행하는 증권을 말한다.
채권시장은 발행시장(제1차 시장, primary market)과 유통시장(제2차 시장, secondary market)으로 나뉜다. 발행시장은 채권이 자금 수요자에 의해 최초로 발행되는 시장이며, 유통시장은 이미 발행된 채권이 투자자들 사이에서 매매되는 시장이다.
채권 투자자는 채권을 발행시장에서 인수하거나 유통시장에서 매입할 수 있다. 이자소득 외에 가격변동에 따른 자본이득(capital gain)을 기대할 수 있기 때문에 채권은 자산 포트폴리오를 구성하는 중요한 투자 수단이 된다.
발행시장의 채권은 정부가 발행하는 국채, 한국은행이 발행하는 통화안정증권, 지방자치단체가 발행하는 지방채, 상법상의 주식회사가 발행하는 회사채, 금융회사가 발행하는 금융채, 한국전력공사 등 법률에 의해 설립된 법인이 발행하는 특수채 등 다양하게 분류된다. 채권 유통시장은 장외시장과 장내시장으로 구분된다.
현재 대부분의 채권 거래는 장외시장에서 주로 증권회사의 단순거래를 통하여 이루어지고 있는데, 이는 채권의 종목이 다양하고 거래조건이 표준화되어 있지 않아 한국거래소의 자동매매시스템을 통해 거래하기가 곤란하기 때문이다. 장내시장으로는 한국거래소 내에 일반채권시장과 국채전문유통시장이 개설되어 있다.
쉽게 이해하기
채권시장은 채권을 처음 팔아 돈을 모으고, 이미 나온 채권을 투자자끼리 사고파는 시장입니다. 채권은 정부·공공기관·기업이 정해진 이자와 원금을 갚겠다고 약속하고 여러 사람에게서 큰돈을 비교적 오래 빌릴 때 내주는 증권, 곧 일종의 차용증서입니다.
돈을 빌리는 쪽이 채권을 처음 내놓는 곳이 발행시장(1차 시장)이고, 이미 발행된 채권의 주인이 바뀌는 곳이 유통시장(2차 시장)입니다. 투자자는 어느 쪽에서든 채권을 살 수 있고, 유통시장이 있기에 만기가 긴 채권을 산 사람도 만기 전에 팔아 돈을 회수할 수 있습니다.
유통시장에서는 채권 가격이 오르내리므로, 투자자는 이자 말고도 산 값보다 비싸게 팔아 남기는 자본이득을 노릴 수 있습니다. 그래서 채권은 여러 자산을 나눠 담을 때 중요한 투자 수단이 됩니다.
누가 빌리느냐에 따라 이름이 갈립니다. 정부는 국채, 한국은행은 통화안정증권, 지방자치단체는 지방채, 주식회사는 회사채, 금융회사는 금융채, 한국전력공사처럼 법률로 세운 법인은 특수채를 냅니다. 유통은 대부분 증권회사를 통한 장외거래로 이뤄지는데, 종목이 매우 많고 거래조건이 제각각이라 거래소 자동매매에 올리기 어렵기 때문입니다. 거래소 안에도 일반채권시장과 국채전문유통시장이 있습니다.
예를 들면
정부가 10년 만기 국채를 새로 발행하고 한 투자자가 이를 사들이면 발행시장 거래입니다. 3년 뒤 그 투자자가 현금이 필요해 남은 만기 7년짜리 국채를 증권회사를 통해 다른 투자자에게 넘기면 유통시장 거래입니다. 정부가 갚을 빚은 그대로이고 채권 주인만 바뀝니다.
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